DeFi

Окей. Давайте погрузимся туда, где начинается web3. Если каким-то магическим способом мимо вас пролетело это определение - то рекомендую ознакомиться тут:

Краткое описание различий ВЕБ1 - ВЕБ2 и ВЕБ3

Из чего состоит DeFi?

Стейблкоины — это кровеносная система всего DeFi, они появились в частности из-за потребности пользователей выходить из волатильных активов

Сам блокчейн по сути является лишь фундаментом, площадкой для новых проектов. Тот же самый TON или Ethereum уникальны тем, что дают возможность разработчикам строить свои решения поверх основного блокчейна.

DeFi - это переход от привычных нам финансовых систем к протоколам и платформам, работающим на базе блокчейна , а его ключевые компоненты - это смарт-контракты, цифровые активы, dApps (децентрализованные приложения) и протоколы.

Виды DeFi-проектов

• DEX - Это самый первый вид проектов в DeFi, с которым сталкиваются новички. DEX означает Decentralized Exchange, то есть децентрализованный обменник.

• DeFi-кредитование. То, что позволяет сделать Compound - получить в долг под процент или же наоборот дать в долг под процент.

• Мосты. Не совсем DeFi, но засунул сюда. Мосты позволяют переводить деньги между разными блокчейнами, обходя централизованные биржи. Примеры мостов - Connext, Stargate, Portal Bridge и т.д. (ТОN- TONbridge, Rubic, XP.NETWORK, Orbit Bridge)

Так же есть Инфраструктурные проекты

Оракулы Используются протоколами в их смарт-контрактах для получения внешних данных. Это позволяет закрытой среде блокчейна взаимодействовать с точками данных во внешнем мире. Например, протокол, предлагающий синтетические акции, котирующиеся на Nasdaq, на блокчейне, должен будет извлекать внешние данные с фондового рынка. С помощью оракула протокол сможет это сделать". Пример - Graph или Chainlink

Хранилища Протоколы хранения позволяют пользователям хранить свои данные в сети блокчейн децентрализованно

Домены Каждый адрес кошелька можно заменить коротким доменом.

DEX

Децентрализованная биржа (DEX) — это платформа для обмена криптоактивами, в которой все операции исполняются при помощи технологии смарт-контрактов.

Тут мы не покупаем/продаём активы, а обмениваем один актив на другой и оплачиваем комиссию за обмен. У дексов не хватило бы своей ликвидности чтобы предоставлять всем желающим «бесшовный обмен» без ожидания, и лучшим решением было попросить ликвидность у пользователей web3. В свою очередь пользователи могли рассчитывать на получение части комиссий за обмены тех пар токенов, которые они предоставляют площадкам. Проценты тут зависят только от двух параметров: объем торгов и объем средств в пуле ликвидности. Чем больше объем торгов и меньше объем средств в пуле — тем выше проценты.

Lending

Лендинг или лендинг-протокол — это вид инвестирования в DeFi-сектор, который позволяет получать доход за счет P2P-кредитования. В этом случае кредиторы и заемщики взаимодействуют через блокчейн.

Отправляя активы в протокол, мы получаем доход только за счет того, что протокол дает займы под больший процент другим пользователям - тут все как в простом банке. Но нам нужно относиться к лендинг-протоколам только как к инструменту для получения дополнительной ликвидности без ущерба для базового актива.

Преимущества:

• Простота и незамысловатость, положил и забыл

• Безопасность

• Минимальные издержки

Недостатки:

• Низкая доходность, если сравнивать с другими вариантами заработка

• Нет большого выбора активов

• Возможность ликвидации

Stablecoins

Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к той или иной фиатной валюте (доллару или евро) или физическому активу (например - золоту)

Вместо базового разбора преимуществ, недостатков и прочего, лучше развеять распространенные мифы о "супер-стабильности" этого актива.

Воспринимать долларовый стейблкоин как защитный актив и альтернативу настоящему доллару – некорректно, т.к. по факту — это два разных инструмента. Стейблкоин по своей структуре — это синтетический актив. При покупке стейбла мы по сути покупаем часть активов, которыми он обеспечен. И если что-то произойдет с активами, которые в обеспечении — наши стейблы превратятся в цифровые фантики.

Активы, которыми обеспечены централизованные стейблкоины, такие как USDT, USDC и BUSD:

— Кэш (10-60%) — Американские гос. облигации (20-40%) — Американские корпоративные облигации (5-10%) — Акции (5-25%) — Активы под кредиты, ценные металлы, криптоактивы, деривативы, репо (3-5%)

Риски стейблкоинов:

— Обесценивание залога в результате неграмотного управления — Сильный новостной FUD, следствием которого может быть bankrun — Риски со стороны регуляторов

Поэтому (особенно во время медвежки) имеет смысл

• Диверсифицировать стейблкоины по эмитентам.

• Держать часть активов в фиате.

Быть эмитентом стейблкоина (выпускать свой стейблкоин) — прибыльное дело. Покупая его, мы как бы отдаем свои деньги в управление эмитенту. И прибыль с этого управления компания берёт только себе. Капитализация Tether - $65 млрд. Предположим, что тезер консервативен и просто закинул 40% активов в американские трежаки 20-летки, сейчас их доходность около 4%. Это уже более $1 млрд. чистой прибыли.

А учитывая, что эмитенты зачастую более агрессивно распоряжаются деньгами — доходы у них точно выше, чем приведенный пример.

Ещё раз: Стейблкоин — это не защитный и не риск-офф актив. Это не настоящий доллар. Во время сильного стресса в экономике, привязка к доллару может пропасть. Будьте аккуратны с этим инструментом.